انجمن‌های سرمایه

بازگشت   انجمن‌های سرمایه > درباره سایت سرمایه (About Sarmaye Website) > بورس تهران

Notices

پاسخ
 
ابزارهاي موضوع
قديمي August 6th, 2005, 08:58   #1
Homitrade
Senior Member
 
Homitrade's Avatar
 
تاريخ عضويت: Jul 2004
محل سكونت: Teh
ارسالها: 193
تشکر: 0
تشکر از ايشان: 45 بار در 30 پست
Homitrade (سطح 0)
ارسال پيغام بوسیله Yahoo به Homitrade
0

ملاحظاتی در تعیین ارزش شرکتها و ارزشیابی سهام عادی
محمد حسین جنانی( به کوشش همایون)

طرح مقوله ی خصوصی سازی در سالهای اخیر ، ضرورت تعیین ساز و کارهای اجرایی مناسب را برای اجرای بهینه ی این فرایند یاداوری می نماید. یکی از عللی که موارد زیادی منجر به ناموفق بودن خصوصی سازی شده است، برخورد نادرست و مکانیکی با ارزشیابی شرکتها ی واگذار شده بوده است. به طوری که در مواردی منجر به بروز مشکلاتی پس از واگذاری شده است. روشهای مورد استفاده در بعضی موارد مبتین بر چانه زنی و یا توافق قبلی بوده و در موارد دیگری هم که قصد استفاده از تکنینک های ارزشیابی وجود داشته است، به علت برخورد یکسویه و در نظر نگرفتن نقش کلیه عواملی که می توانند در این موضوع دخیل باشند، کارکرد مثبتی نداشته است. روش ها و تکنیک هایی که در اموزه های متون مدیریت مالی و سرمایه گذاری برای ارزشیابی سهام معرفی شده اند، تنها به عنوان یک چارچوب نظری قابل استفاده بوده و نمی توانند به تنهایی بیانگر ارزش واقعی یک شرکت باشند. نگاهی به تجارب برخی از کشورها که در این زمینه عملکرد موفقی داشته اند و نحوه ی استفاده انها از این روش ها می تواند کمک زیادی به دست اندرکاران امر بنماید. بکارگیری روش های علمی و کاربردی ارزشیابی با توجه به شرایط بومی و مجموعه عواملی که در تعیین ارزشیابی یک شرکت موثر هستند، سهم بسزایی در اجرای بهینه ی این فرایند دارند.
برای مثال شرکتهایی را که سرمایه گذاری ارزی بالایی دارند و یا شرکتهایی که از تکنولوژی پیشرفته برخوردارند را نمی توان با سایر شرکتها به یک روش ارزشیابی کرد.البته این امر تنها مختص شده در بورس نمی باشد و خیلی از شرکت ها را نیز که در خارج از بورس اوراق بهادار عرضه می شوند شامل می گردد. اهمیت این موضوع بخصوص در چند سال اخیر که جذب سرمایه های خارجی شتاب نسبتا بیشتری گرفته و همچنین دولت در واگذاری شرکتهای تحت پوشش خود فعالتر شده است، هر چه بیشتر معلوم می گردد. بدین جهت مقاله ی حاضر برخی از ملاحظات ضروری در هنگام ارشیابی سهام شرکتها را یاداوری می کند.
به طور کلی مهم ترین روشهایی را که در تعیین ارزش شرکتها و ارزشیابی شهام انها مورد استفاده قرار می گیرد، می توان به شرح زیر بر شمرد:
1- ارزش دفتری سهام: عبارت است از نسبت حقوق صاحبان سهام به تعداد سهام عادی منتشره ی شرکت. برای تعیین ارزش دفتری هر سهم از دارایی های شرکت، بدهی ها را کسر نموده و حاصل را که همان حقوق صاحبان سهام است بر تعداد سهام عادی منتشره شرکت تقسیم می کنیم. ارزش دفتری سهام، ملاک چندان مطمئنی برای تعیین ارزش سهام نیست زیرا فقط متاثر از روش های حسابداری است. برای مثال دارایی های شرکت بایستی بر اساس قیمت تمام شده تاریخی در صورت های مالی منعکس شوند که مقدار انها ممکن است با ارزش روز دارایی ها اختلاف زیادی داشته باشد. این امر بخصوص در شرایط تورمی خیلی بارز است. همچنین بکارگیری روش های مختلف استهلاک ممکن است روی ارزش دارایی ها اثار متفاوتی داشته باشند.
2- ارزش سهام بر مبنای قیمت جایگزینی دارایی ها پس از کسر بدهی ها: از انجا که ارزش دفتری نمی تواند قابلیت اعتمادی بالایی در ارزشیابی داشته باشد، می توان برای رفع کاستی های ان از این روش استفاده کرد.
ادامه دارد(به اميد خدا)
Homitrade آفلاين است پاسخ با نقل قول
پاسخ

Bookmarks

برچسب‌ها
ملاحظاتی, ارزش, تعیین, در, شرکتها

ابزارهاي موضوع

قواعد ارسال
شما نمی‌توانید موضوع جدید ارسال کنید
شما نمی‌توانید پاسخ ارسال کنید
شما نمی‌توانید فایل ضمیمه ارسال کنید
شما نمی‌توانید پست‌های خود را ویرایش کنید

BB code فعال است
شکلکها فعال است
كد [IMG] فعال است
کدهای HTML غير فعال است


موضوعات مشابه
موضوع آغازگر موضوع انجمن پاسخ آخرین ارسال
بازار نامه محمد صالحي بورس تهران 33 July 12th, 2005 06:59
محاسبه ارزش ويژه شركت يعقوب بورس تهران 3 September 23rd, 2004 22:43
نقش استقراض در سوداوری شرکت ها Homitrade بورس تهران 3 September 12th, 2004 10:31
سرمايه يك شركت به چه معناست؟ saye بورس تهران 4 September 1st, 2004 20:06
اهميت افشاي سياست تقسيم سود Homitrade بورس تهران 2 August 21st, 2004 10:23

ساعت جاري 06:45 با تنظيم GMT +4.5 مي باشد.


Powered by vBulletin Version 3.8.10
Copyright ©2000 - 2024, Jelsoft Enterprises Ltd.
تمام حقوق براي سايت سرمايه دات کام محفوظ می باشد.
نقل مطالب بدون کسب اجازه از مدیران سایت ممنوع است.