با سلام - به نقل از استاكس
سرمايه گذاری غدير و افزايش سرمايه صرف سهام :
اين روزها صحبت از افزايش سرمايه شرکت سرمايه گذاري غدير به ميزان 25 درصد از طريق صرف سهام مي باشد. و علاوه بر اين مي گويند که اين شرکت قصد دارد عوايد حاصل از صرف سهام را به صورت سهام جايزه ( به اندازه 75 درصد) به سهامدارن قبلي خود ارائه دهد. و لذا با اين حساب سرمايه شرکت به ميزان 100 درصد افزايش سرمايه پيدا خواهد کرد. اگر فرض را بر اين بگذاريم که 25 درصد افزايش سرمايه و 75 درصد سهام جايزه صحت داشته باشد – که به احتمال فراوان صحت داشته باشد – سوالات زير براي سهامداران مهم مي باشد:
- قيمت هر سهم براي پذيره نويسي از طريق صرف سهام چقدر است؟
- قيمت احتمالي بازگشايي نماد پس از افزايش سرمايه چقدر مي باشد؟
- بهترين راهکار در اين موضوع چيست؟ (خريد مناسب چه موقع مي باشد)؟
به منظور پاسخ به سوال اول بايد گفت اگر شرکت قصد داشته باشد قيمت هر سهم پايه را براي پذيره نويسي 800 تومان اعلام نمايد ، در اين صورت اضافه ارزشي که ناشي از صرف به دست مي آورد و به حساب اندوخته مي رود به اندازه اي است که شرکت مي تواند – اگر بخواهد صرف سهام را براي انتشار سهام جايزه مصرف کند – به ازاي هر سهم 75/1 سهم به سهامداران قبلي سهام جايزه دهد که در اين صورت 175 درصد سهام جايزه خواهد داد و 25 درصد صرف سهام که چيزي در حدود 200 درصد افزايش سرمايه خواهد شد. ولي اگر بنا به اطلاعات دريافتي بخواهد 75 درصد سهام جايزه بدهد و اين سهام اعطايي تمامي صرف سهام را بپوشاند بايستي قيمت پايه هر سهم را براي پذيره نويسي از طريق صرف سهام 400 تومان اعلام نمايد که در اين صورت به ازاي هر سهم 300 تومان اضافه ارزش به حساب صرف سهام خواهد رفت که رقمي معادل عبارات زير خواهد بود:
3375000000*25/0= 843750000 تعداد 25/0 درصد از کل سهام منتشره
843750000*300 = 253125000000 تومان ( اضافه ارزش يا صرف سهام)
در نتيجه اگر شرکت بخواهد اين حساب را به حساب سرمايه منتقل کند مي تواند تعداد 2531250000 سهام جايزه با قيمت اسمي 100 تومان منتشر کند که رقمي معادل 75 درصد از کل سهام شرکت خواهد بود.
اما قيمتي که مي توان براي پس از بازگشايي انتظار آنرا مي توان داشت به صورت زير خواهد بود:
(۳۳۷۵۰۰۰۰۰۰*۸۱۴)+(۸۴۳۷۵۰۰۰۰* ۴۰۰)|۶۷۵۰۰۰۰۰۰۰= ۴۵۸ تومان
که صورت کسر عبارت است از اضافه ارزش ناشي از پذيره نويسي به طريق صرف سهام بعلاوه اضافه ارزش ناشي از فعاليت شرکت تا بحال و مخرج کسر عبارت است از تعداد سهام منتشره جديد پس از افزايش سرمايه.
اما حال سوال اين است که آيا کسي که روز قبل از بسته شدن نماد 1000 سهم از اين شرکت را در قيمت 814 تومان خريداري کرده باشد سود بيشتري مي کند يا کسي که 1000 سهم از آنرا در پذيره نويسي تصاحب مي کند
۱۰۰۰*۸۱۴=۸۱۴۰۰۰ تومان
۱۰۰۰*۷۵/۱=۱۷۵۰
۱۷۵۰*۴۵۸=۸۰۰۰۰۰ تومان
ولذا اگر قيمت بازگشايي در حدود 458 تومان باشد سهامداراني که روز قبل از مجمع اقدام به خريد اين سهم نموده اند متضرر خواهند شد و اما کسي که در پذيره نويسي شرکت کرده و 1000 سهم را خريداري نموده باشد حداقل 58000 تومان سود کرده است. البته در ميان مدت و بلند مدت مي توان انتظار داشت که هر دو سهامدار سود مناسبي را کسب کنند. که اين امر به دليل سرمايه گذاري هاي غدير در صنايع مختلف از جمله صنعت پتروشيمي بيان نمود که اکثر اين طرحها در سال 84 به بهره برداري خواهند رسيد. البته نکته آخر اينکه قيمت بازگشايي بستگي به عوامل مختلفي در روز بازگشايي و جو بازار و .. خواهد داشت و قيمتي که در بالا به دست آمد فقط قيمتهاي نظري را نشان مي دهد.
_________________
اگر آنان كه از من روي برتافتند ميدانستند كه چقدر مشتاقشان هستم از شوق جان ميسپردند . حديث قدسي ( از جانب خداوند )