سلام اقاي رشيدي.منبع اين بتاها سايت پارس پرتفوليو هست!ما كجا و حساب كردن بتا!؟ :lol: در مورد حرفم از اقاي حاجيان و بلاگ كارگزار نقل كردم ايشون گفتند:[QUOTE]در حال حاضر که بازار خوب است بايد سراغ سهامی برويم که ضريب بتای بالايی داشته باشد به اصطلاح از جو بازار تبعيت کند .حال يه سوال ديگه هم برام پيش اومده تا اونجايي كه مي دونم ضريب β همون ريسك سيستماتيك هست.پس چرا تو پارس پرتفوليو براي اين دو ارقام جداگانه اي نوشته!ايا ضريب β با ضريب β(به بازار)فرق مي كنه؟در ضمن اگر موافقيد مقاله اي از اقايان فدايي نژاد و گل ارضي بياورم.
ازمون ايستايي ضريب بتاي سهام در بورس تهران
مقدمه
يكي از ويژگيهاي عمده سرمايه گذاري در سهام نوسان شديد بازده انهاست.به اين معني كه بازده واقعي ناشي از اين نوع سرمايه گذاري ها ممكن است با بازده مورد توقع سرمايه گذار تفاوت زيادي داشته باشد.اين امر مي تواند باعث سلب اعتماد شخصي نسبت به سرمايه گذاري در سهام عادي كمرنگ شدن بخش خصوصي در روند توسعه اقتصادي گردد.به منظور ترغيب سرمايه گذاران بخش خصوصي در صنعت ضرورت دارد كه تهسيلات ويژه اي از سوي دست اندركاران و موسسات ذيربط براي انها فراهم شود.يكي از تهسيلات فراهم اوردن شرايطي است كه سرمايه گذاران بتوانند به صورت علمي در امر ارزيابي پروژه هاي سرمايه اي تصميم گيري نمايند.تيوري هاي(اشتباه از كيبورده!) متعددي از سوي صاحبنظران مالي در جهت بهينه سازي تصميمات سرمايه گذاران در بورس هاي معتبر جهان ارايه شده است كه از ان جمله مي توان به مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي CAPM و نظريه مدرن پرتفوي MPT و ...اشاره نمود.
به كارگيري و استفاده از اين تئوری ها در بازار سرمايه ايران بدون مطالعه و بررسي نه تنها ممكن است مفيد واقع نشود بلكه ممكن است گمراه كننده نيز باشد.زيرا اساس اين تئوری ها را مفروضاتي تشكيل مي دهند كه ممكن است در بازار سرمايه ايران موجود نباشند از اينرو قبل از به كارگيري اين تئوری ها لازم است كه بررسي شود ايا مفروضات زيربنايي اين نظريه ها در بازار سرمايه ايران فراهم مي باشد يا خير؟
يكي از مفروضات زيربنايي تئوری هاي مذكور فرض ثبات ريسك سيستماتيك يا ضريب β سهام عادي است.در اين مقاله ثبات يا عدم ثبات ضريب β سهام عادي شركتهاي پذيرفته شده در بورس تهران مورد ازمون قرار خواهد گرفت.تحقيقات متعددي از سوي صاحبنظران مالي در بورس هاي معتبر جهان از جمله بورس نيويورك صورت گرفته است.محققيني همچون بلوم،لويي،جهانخاني،فرانسي س،پورتر،ازل،شارپ،كوپر و ... هريك از ابعاد مختلف به بررسي ثبات ضريب β پرداخته اند كه اكثريت انها به نتايج تقريبا مشابهي دست يافته اند.
[B]ضريب β و تغييرات ان
ريسك سيستماتيك يا ضريب β را مي توان ان بخش از نوسان و تغييرات بازده اوراق بهادار دانست كه منشاء پيدايش ان عوامل كلان اقتصادي،سياسي،اجتماعي بوده و بازده كل اوراق بهادار موجود در پرتفوي بازار به صورت همزمان تحت تاثير قرار مي دهند.ضريب β يك دارايي مالي در طول زمان بنا به دلايلي مي تواند تغيير كند كه مهترين انها عبارتند از:
[B]تمايل β به ميانگين
بلوم با انجام تحقياتي در بورس نيويورك به اين نتيجه رسيد كه ضريب β تمامي اوراق بهادار در طول زمان تمايل دارند به ميانگين خود كه همان عدد يك است نزديك شوند.از اينرو βهاي بزرگ از يك تمايل به كاهش و βهاي كوچكتر از يك تمايل به افزايش دارند.وي با استفاده از مدل رگرسيون رابطه بين β را در دوره مورد ارزيابي قرار داده و معادله زير را براي محاسبه ي β تعديل شده ارايه كرد:
معادله(۱) ......................
فعلا دوستان ما در مبحث فرمول گيري گير كرديم.فعلا زمان مي بره از اين چاله در بيام.راستي دوستان شما مي دونيد مدل رگرسيون چيه!؟!فعلا تا بعد!ببخشيد ديگه!
