خطر عقب نشینی با شتاب ممکن است ادامه داشته باشد
دارایی های پر ریسک(سهام وکالا)بعد از اوایل ماه مه ونشانه های بهبود جهانی سقوط کردند.اطلاعات همچنان از رکود در اقتصادهای بزرگ جهان دارد و سوال اصلی این است که ما به طور موقت یک کاهش در سرعت را داشتیم؟عوامل موثر در رکود،افزایش قیمت انرژی وضعف اخیر در تقاضا،کم شدن اعتماد به نفس،نرخ بالای بیکاری وخروج از محرک های مالی واعمال اقدامات ریاضت است.
در حال حاظر دارایی های پر ریسک در حد متوسط ومنظم می باشند اما تحولات احتمالی می تواند موجب فروپاشی شدیدی در بازارهای پر مخاطره گردد.یکی از این تحولات بدهی یونان وبحران مالی ونقدینگی است که بعید به نظر می رسد که فقط به اروپا محدود گردد.در۲۳-۲۴ژوئن اجلاس سران اتحادیه اروپا ودر۲۰ژوئن کنفرانس وزرای امور مالی است.در آمریکا سطح بدهی ها بالا رفته است ووزرات خزانه داریی کمتر از۸ هفته وتا رسیدن به ماه اوت فرصت تغییر دارد ودر این میان باید به خروج سرمایه گذاران از بازارهای نوظهور هم توجه داشت.در نظر داشته باشید که در بازارMSCIابر ایچیموکو روزانه کاهش یافته است.در این میان تمایلات بر اجناس ساخت چین است وحباب املاک ومستغلات نیز در حال ترکیدن است وتمام این وقایع موجب کاهش سرعت در اقتصادهای بزرگ می باشد.چشم انداز ماکاهش سرعت می باشد اما خطر فروپاشی شدید ویکباره هم وجود دارد.شاخصS&P500 در هفته گذشته در روند نزولی ودر زیر ابر ایچیموکو روزانه قرار گرفت ودر هفته جاری بارگیری در زیر خطKijun(نزولی)می باشد که نشان می دهد که بارگیری در این هفته رو به پایین خواهد بود که در حال حاظر در۱۱۷۵ قرار دارد.
ما همچنان به دنبال فرصت هایی برای دارایی های پر ریسک می باشیم ودر این شرایط ما فکر می کنیم که دلار استرالیا،دلار کانادا ونیوزلند در برابر دلار آمریکا وین از سطوح فعلی بیشتر قرار خواهد گرفت.
بانک مرکزی اروپا وبررسی واقعیت بازار
یورو در هفته جاری با آرامش روند خود را پایان داد وشکست۱٫۴۵۰۰جای سوال دارد چون اولا انتظار کمی از اعلامhawkishتوسط بانک مرکزی اروپا وجود دارد ودومانگرانی سرمایه گذاران خصوصی برای نجات دوم یونان وتصمیم آلمان است.
بانک مرکزی اروپا یک افزایش را در ماه ژوئیه داشته ودرکنفرانس پنج شنبه خود از کلمات مراقبت قوی استفاده کرد وبا اعلام افزایش نرخ ارز یورو عقب نشینی کرد واز سطح بحرانی۱٫۴۵۰۰ دور شد.بازارها تمرکز خود را بر بانک مرکزی اروپا و هیات های کلان اقتصادی قرار داده اند.در حالی که رشد در امسال بالاتر بوده است نرخ تورم در سال آینده را کمتر از۱٫۱درصدتا۲٫۳درصد اعلام کرده اند که بسیار نزدیک به هدف بانک مرکزی ومیزان۲درصد می باشد.
در حالی که نرخ بهره یک عامل اصلی در نرخ ارز برای ماه های آینده می باشد ورشد روبه جلو است.آلمان یکی از کشورهای قوی اقتصادی است ولی این کشور هم از رکو اقتصادی در جهان رنج می برد.Bundesbankانتظار کاهش شدیدی در نرخ رشد آلمان را دارد وبرای سال۲۰۱۱۳٫ ۱درصد وبرای سال آینده۱٫۸ درصد کاهش مدنظر دارد .
بانک مرکزی اروپا بدنبال عادی سازی نرخ بهره می باشد که موجب خارج شدن فرصت های افزایش نرخ قیمت پس از ماه ژوئیه می گردد.در اروپا پس از اعلام نرخ وام دهی بین بانکی وپس از کنفرانس مطبوعاتی بانک مرکزی اروپا یورو سقوط کردواما چشم انداز سیاست های افزایش نرخ بهره منطقه یورو به اقتصاد جهان وضعف موجود در رشد بستگی دارد واگر رشد ادامه داشته باشد ما این افزایش در نرخ را در بانک مرکزی خواهیم داشت.
با این حال این جفت ارز موفق به حرکت در بالای۱٫۴۵۰۰ گشت اما در اواخر روند یک انقباض طولانی مدت را داشتیم.یک فروپاشی قریب الوقوع در روند را انتظار داریم که هم اکنون نمی تواند به بالای۱٫۴۸۵۰ بازگردد وبه اعتقاد ما حرکت نزولی در۱٫۴۰۰۰وجود دارد.
ریسک آلمان وافزایش خشم بانک مرکزی اروپا
بانک مرکزی اروپا وآلمان بر سر نجات یونان دچار اختلاف عمومی شده اند.بدون بودجه اضافی کشورهای جنوب اروپا هم ممکن است در ماه آینده دچار مشکل شوند ودر ماه آینده نیاز به اولین مرحله نجات را داشته باشند.
بازار ممکن است برای بحران یونان دچار شک شده ودر دوراهی قرار دارد.وعدم قبول ریاضت توسط یونان می تواند موجب تاثیر در یورو گردد باید توجه داشت که هزینه بدهی های یونان به اوج رکورد تازه ای رسیده است.
آژانس اعتباری گفته است که آلمان باید مسیر خود را مشخص کند زیرا یونان به۳۰بیلیون یورو یعنی۵۰درصد از بودجه اضافی می باشد واستفاده از اوراق قرضه یونان از نظر بانک مرکزی اروپا غیر قابل قبول می باشد بخصوص اینکه پرتغال وایرلند هم در معرض خطر هستند.
این مشکل بانک مرکزی اروپا است چون بیش از۷۵ بیلیون یورو از پرداخت بدهی ها را در تراز نامه خود دارد که از طریق بازارهای اوراق بهادار این امر را انجام می دهند وخروج از بحران مالی نیاز به حمایت از اقتصاد بلوک ارز را دارد.
در حال حاظر مساله مهم این است که در چند هفته آینده چه کسی پیروز خواهد شد.اگرچه آلمان پیشرو در بلوک ارز است اما فشار های فنی هم وجود دارد.در این میان نه تنها بانک مرکزی اروپا صدمه دیده بلکه بخش بانکداری اروپا هم در بدهی های محیطی دچار آسیب شده اند.
تصمیم در۲۴ ژوئن گرفته می شود هنگامی که رهبران اتحادیه اروپا جلسه ماهانه خود را تشکیل می دهند.واگر در مورد کمک بیشتر به توافق نرسند باید به تصمیم آتن چشم دوخت.
شانس کم در افزایش نرخ توسط بانک مرکزی انگلیس
بانک مرکزی انگلیس در هفته گذشته در محدوده خود باقی ماند وباید منتظر بمانیم که بن بردونیک جدیدترین عضو انجمن در جلسه۲۲ژوئن چه رای خواهد داد.به طور کلی ما فکر میکنیم که تغییر زیادی در دیدگاه ها نداشته باشیم.کاهش در رشد وتورم بالا باقی خواهد ماند.
نشانه هایی از رشد ناامید کننده در سه ماهه دوم وجود دارد ودر هفته گذشته زمانی که داده های تولید برای آوریل اعلام شد،سقوط در حرکت را داشتیم واین یک موقعیت در بازیابی است که تا۱٫۵درصد سقوط در ماه را داشتیم وشکی نیست که اقتصاد نسبتا ضعیفی را برای انگلستان خواهیم داشت.آخرین اطلاعات تولید ناخالص داخلی منتشر شده توسط موسسه ملی تحقیقات اقتصادی واجتماعی نشان داد که بد شدن اقتصادتا۰٫۴درصد در سه ماهه وتا می افزایش خواهد داشت.NIESRانگلستان آرام باقی ماند وما فکر نمی کنیم که تولید ناخالص داخلی تا قبل ازسال۲۰۱۳ به اوج رکورد خود برسد.
بانک مرکزی انگلیس،احتمال کمی از افزایش را به زودی می دهد واین درحالی است که عوامل داخلی بر پوند ضعیف تر استدلال دارند ودر واقع حرکت استرلینگ به ایالات متحده وتصمیات فدرال رزرو وموضع پولی بانک مرکزی اروپا وبحران بدهی های یونان بستگی دارد.
عدم تغییرات در بانک مرکزی ژاپن
روز سه شنبه۱۴ژوئن بانک مرکزی ژاپن دو روز جلسه خواهد داشت ونتیجه آن اعلام موضع سیاست پولی وارزیابی اقتصادی است.در نظر سنجی اخیر که در جمعه انجام شد نشان داد که انتظار می رود که شاخص مدیران خرید بخش تولید در ماه مه و ژوئن دوباره به جای اول خود بازگردد وبانک مرکزی ژاپن ممکن است فعالیت های اقتصادی خود را داشته باشند.با این سیاست های پولی در حال حاظر نظر به رسیدن نرخ بهره به صفر است ورسیدن به ارزیابی اقتصادی نیاز به اقدامات فوری برای کاهش اضافی دارد.
صندوق بین المللی پول(IMF)در اوایل این هفته گفت:خرید دارایی های بیشتر توسط بانک مرکزی ژاپن ممکن است موجب کاهش قیمت وافزایش رشد در اقتصاد گردد تازلزله مارس را تسکین دهد.صندوق بین المللی پول پیشنهاد داد که بانک مرکزی ژاپن می تواند برنامه موجود خود را برای خرید داراییها خصوصی مانند شرکت های بزرگ اوراق قرضه،اوراق واسناد بهادار،EFTsرا گسترش دهد.در حالی که ازبانک مرکزی ژاپن انتظار نمی رود که تصمیم سریع وموثر را بگیرد واحتمال زیادی از امکانات خرید دارایی ها وجود دارد.واکنش کمی در بازار ارز بهمراه خطر افزایش شدید خرید های اضافی در ین وجود دارد.
با توجه به مشخصات فنی دلارآمریکا/ین تا بالای۸۰٫۰۰ رسید وحمایت قابل توجهی در سراسر محدوده۷۹٫۵۰ وجود داردکه موجب انتقال یه حرکت نزولی می شود.تجمع ممکن است با مقاومت های فوری در سراسر محدوده۸۰٫۹۰-۸۱٫۰۰روبرو باشد که حرکت در پایه ابر ایچیموکو وخطkijunروزانه و۲۱روزهsmaمی باشد .حرکت در بالای۵۵و۱۰۰روزهsmaممکن است در سراسر منطقه۸۱٫۹۰-۸۲٫۰۰باشد.این جفت ارز می تواند در زیر سطح۷۹٫۵۰-۷۸٫۵۰ قرار گیرد وجهت حرکت تغییر خواهد کرد.
نفت خام بدنبال مسیر حرکت خود
پس از سقوط تاریخی در۵ مه دیدیم که نفت سفید به ۲دلار رسید.قیمت نفت خام تثبیت شده ومعامله گران در بازار در جستجوی جهت حرکت بودند.در۸ژوئن نشست اوپک را دربازارهای نفت داشتیم که حدس وگمان ها بر افزایش تولید بود.برخلاف شایعات وزیران اپک توافق کردندکه سهمیه های اوپک بدون تغییر باقی بماند.نفت خام به بالاترین نقاط و۱۰۲ دلاررسید وبا رسیدن به بالای۱۰۲ دلار به اوج حرکت خود رسید،با این حال بهای نفت خام پس از گزارش افزایش تولید عربستان وضررهای ناشی از لیبی به پایین۱۰۰دلار ودر نفت برنت به زیر۱۱۹دلار کاهش یافت.
با این حال دامنه حرکت دست نخورده باقی مانده است ودر محدوده۱۰۵/۹۵دلار وبرای نفت سفید۱۰۸/۱۲۰ دلارمی باشد.در حال حاظر شکستن حرکت نزولی برای نفت خام است که با احتمال بیشتری حرکت می کند ونگرانی های ناشی بهبود اقتصادی ایالات متحده وترس از ریزش در چین بر آن تاثیر دارد.با این حال افزایش خروجی عربستان سعودی نشان می دهد که این محدوده همچنان باقی بماندوتخمین زده می شود که تولید نفت عربستان از۹٫۱بیلیون به۱۰بیلیون افزایش یابد که این۰٫۹اضافی تنها می تواند جایگرین۱٫۸بیلیون بشکه از دستن رفته در لیبی باشد وقطعا بهترین کار افزایش تولید عربستان است که به نظر نمی رسد موجب تعویض روند گردد.
اطلاعات کلیدی وداده های مهم در هفته آینده
ایالات متحده:
در دوشنبه سخنرانی لاکر از بانک فدرال وسخنرانی فیشر است ودر سه شنبهPPI،خرده فروشی در ماه مه وموجودی انبارهای تجاری در آوریل است ودر چهارشنبه شاخص تورم مصرف کننده در مه،میزان ساخت در ژوئن،TICدر آوریل وتولیدات صنعتی در مه است ودر پنج شنبه میزان ادعای اولیه وهفتگی بیکاری،میزان اجاره وپروانه ساختمان در مه،حساب جاری۱Qاست ودر جمعه ضریب اطمینان مصرف کننده میشیگان وشاخص های پیشرو در مه است.
منطقه یورو:
در سه شنبه سخنرانی Barroso, Ciolos, Barnier, Rehn, Merkel and Sarkozy, Draghiاست ودر چهارشنبه تولیدات صنعتی در آوریل ورای اتحادیه اروپا وکاندیداتوری Draghiاز بانک مرکزی اروپا است ودر پنج شنبه شاخص تورم مصرف کننده در مه،میزان استخدام وسخنرانی ون رومپوی است ودر جمعه تراز تجاری در آوریل وسخنرانی مرکل وسارکوزی است.
انگلستان:
در دوشنبه تعادل در قیمت خانه در مه وسخنرانیwealeاز بانک مرکزی انگلیس است.ودر سه شنبه شاخص تورم مصرف کننده در مه،شاخص تورم درمه،میزان خرده فروشی در ماه مه وضریب اطمینان مصرف کننده در سراسر کشور است ودر چهارشنبه میزان ادعای بیکاری در مه وتعداد مدعی بیکاری،نرخ بیکاری سازمان بین المللی کار در آوریل وسخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس است ودر پنج شنبه میزان خرده فروشی در ماه مه است.
ژاپن:
در دوشنبه میزان سفارشات ماشین در آوریل ودر سه شنبه ساخت۲Qبانک وهمه صنایع،اعلام نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن،ظرفیت بهره وری در آوریل وتولیدات صنعتی در آوریل است ودر چهارشنبه سفارشات ماشین ابزار در مه ودرپنج شنبه میزان فروش توکیو در مه است ودر جمعه نشست بانک مرکزی ژاپن ومیزان فروش فروشگاه ها در سراسر کشور در ماه مه است.
کانادا:
در سه شنبه ظرفیت بهره برداری ۱Qوچهارشنبه میزان فروش وساخت در آوریل،سخنرانی فلاهرتی وکارنی از بانک مرکزی کانادامنتشر می گردد ودر پنج شنبه معملات اوراق بهادار بین المللی در آوریل ودر جمعه میزان عمده فروشی در آوریل است.
استرالیا ونیوزلند:
در سه شنبه قیمت موادغذایی نیوزلند در مه،شرایط کسب وکار واعتماد به نفس وبررسی نیروی انسانی و۳Qنیوزلند است ودر چهارشنبه سخنرانی استیونس از بانک مرکزی استرالیا،میزان خرده فروشی نیوزلند،ضریب اطمینان مصرف کننده،تورم درژوئن است ودر پنج شنبه ضریب اطمینان مصرف کننده،شاخص مدیران خرید بخش تجاری نیوزلند در ماه مه،میزان فروش موتور خودرو در مه وفعالیتهای تولیدی نیوزلند است ودر جمعه سخنرانی بولارد از بانک مرکزی نیوزلند است.
چین:
در سه شنبهPPIدر مه،شاخص تورم مصرف کننده،میزان خرده فروشی در مه،تولیدات صنعتی در مه ودارایی های سرمایه گذاری شده در مه است ودر پنج شنبه شاخص های اقتصادی پیشرو در آوریل را داریم.