[بهروز۱۱۰]

0

همايون عزيز
بايد عرض كنم برخلاف انتظار شما هرچه كه درراه بقا دربورس ( مجموعه مباحث فاندامنتالي) نوشتم تمام سرمايه اطلاعاتي ام بود
اما درخصوص سايت سرمايه بايد عرض كنم كه من مدت زمان طولاني است كه از مباحث دوستان دراين سايت استفاده ميكنم دوستاني چون رشيدي ؛ ساحل ؛ دريا وبسياري ديگر از دوستان خصوصا شما دوست خوبم
سايت تالار بورس بيشتر يه سايت چي بخرم وچي بفروشم هست وشايد هنوز داراي عمق كافي نشده باشه مثل بازار بورس خودمون درحالي كه بيننده بسياري داره ودليل اصليش هم اينه كه سهامدارهاي ما ترجيح ميدهند دنبال صف باشند <_< من مدتي قبل مطلبي را كه اگر اشتباه نكنم مدير عامل پاسارگادنيك بود درخصوص وجوه افتراق بورس بازي با قمار بازي را خواندم بعد از خوندن اون مطلب احساس كردم كه دربازار واقعا ميشه همه برنده باشند وبازنده اي نباشه ؛ بشرط اينكه همه قوانين بازي رارعايت كنند وسعي كردم درقالب مجموعه راه بقا دربورس الفباي اين قواعد را مطرح كنم علي الظاهر خودم فكر ميكنم كه تونستم تا حدودي موفق باشم چون تاقبل از طرح اين مبحث بدون استثناء كليه مطالب حول وحوش چي بخرم وچي بفروشم بود درحالي كه يواش يواش بحث هاي بنيادي داره مطرح ميشه و اميد وارم كه ادامه دار باشه .
اما درخصوص ظريب بتا (ببخشيد بلد نيستم علامت بتا رو بيارم ) ببينيد ضريب بتا درحقيقت ارتباط بازدهي يك سهم را با مجموعه بازدهي كل بورس مي سنجد بدين نحو كه
جمله اول معادله : حاصلضرب بازدهي يك سهم دريك دوره زماني مشخص در بازدهي كل شركتها درهمان دوره زماني
جمله دوم معادله : واريانس بازده كل بورس
جمله سوم معادله : كوواريانس جمله اول با جمله دوم معادله
( اينجور معادله نوشتن فكر كنم كه نوبر باشه :P )
ميبينيم كه درجمله اول عامل بازده كل با بازده يك شركت باهم وارد بازي ميشوندودرمخرج تنها عامل تاثير گذار بازده كل بورس است كه تاثير گذار است ؛عامل غير مشترك درجمله اول ودوم بازده شركت است اگر بازده شركت دقيقا برابر بازده كل بورس باشد بتاي ما به يك بسيار نزديك خواهد بود ودراين حالت ضريب همبستگي آن سهم برابر ۱ خواهد بود .
درنتيجه درصورتي كه ضريب بتاي يك شركت بزرگتر از يك باشد بايد به همان نسبت انتظار بازدهي بيشتر از آن سهم را داشت واگر كمتر يا بيشتر از بازده مورد انتظار ماباشد بايد انتظار جبران آنرا داشته باشيم ( اين موضوع در نمودارهاي SMLخودرا بهتر وقابل درك تر نشان داده خواهد شد) اما درخصوص ضريب بتا حتما به خاطر داشته باشيد كه اين ضريب هرروز ميتواند تغپير كند وچندان داراي ثبات نيست وبهتر است بتا را دريك دوره زماني بزرگتر مورد محاسبه قرارداده ودرطي همان دوره نيز انتظار برگشت بتا رابابازده داشته باشيم .
فكر كنم كه درخصوص اختلاف ريسك بابتا نيز مطلبي داشتيد . ببينيد ريسك درحقيقت تونلي است كه قيمت يك سهم درآن كانال درطول يك دوره مشخص نوسان مينمايد و اگر از واريانس بازده يك سهم جزر بافرجه دو بگيريم ريسك آن سهم بدست خواهد آمد ( اينهم يك جور ديگه فرمول نويسي!؟ <_< ) واختلاف آن با بتا درهمين جاست كه ريسك به هيچ عاملي بغير از حركت بازده يك سهم كار ندارد ولي بتاسعي ميكند ارتباطي بين بازده يك سهم با كل سهامها پيدا كند .
ببخشيد درهر صورت از ما انتظار بيشتر داشتن چندان روا نيست به بزرگ واريتون ببخشيد

سر افرازوسربلند باشيد
بهروز شهداپي