نقل قول:
نوشته اصلي بوسيله adavari
منبع: همشهری- پنج شنبه 19 فروردین 89
به‌دنبال رشد انفجاري شاخص‌هاي بورس تهران از ابتداي سال‌جاري، و رشد قيمت سهام شركت‌ها، فعالان بازار نسبت به رشد حباب گونه بازار سهام هشدار دادند.
به گزارش همشهري، هر چند بسياري از كارشناسان، رشد شاخص‌هاي بورس تهران را در سال 89 از قبل پيش‌بيني كرده بودند اما افزايش انفجاري شاخص‌هاي بورس تهران از ابتداي سال‌جاري تاكنون كه در كمتر از يك هفته نزديك به 800 واحد افزايش يافته است واهمه‌هايي را براي برخي سهامداران به‌وجود آورده است.
سهامداران حرفه‌اي بورس تهران به ياد دارند چگونه افزايش حباب‌گونه و بادكنكي قيمت سهام شركت‌ها در سال 83 يكباره فرو ريخت و بسياري از سهامداران به وي‍‍ژه سهامداران خرد، دارايي‌هاي خود را از دست دادند. آنچه مسلم است سونامي افزايش قيمت كاذب سهام در درجه اول سهامداران خرد را به كام خود فرو خواهد برد و پس از آن تماميت بازار را تحت‌تأثير قرار خواهد داد.
در اين ميان برخي از كارشناسان معتقدند ادامه روند كنوني باعث خواهد شد شرايط احساسي بر بازار حاكم شده و قيمت سهام شركت‌ها سوار بر موج هيجان شود. برخي ديگر از كارشناسان نيز معتقدند، بازار سهام در سال 89 با سال 83 متفاوت است و قدرت تحليل بازار نسبت به گذشته افزايش يافته و به همين دليل بورس تهران بار ديگر دچار هيجان كاذب و رشد حباب گونه قيمت‌ها نخواهد شد.
رشد حباب گونه قيمت سهام اصطلاحي است كه از سال 83 و به‌دنبال فاصله گرفتن قيمت‌هاي سهام از ارزش ذاتي شان به‌وجود آمد. در واقع زماني كه قيمت يك سهم به قدري افزايش يابد كه با ارزش ذاتي‌‌اش فاصله بگيرد با رشد حباب گونه مواجه شده است.
در همين رابطه، مجيد اصلي كارشناس بازار سرمايه در پاسخ به اين پرسش كه آيا ادامه روند كنوني منجر به حباب قيمت‌ها در بورس خواهد شد، گفت: به اعتقاد من حباب قيمت‌ها در بورس با ادامه روند كنوني قطعا اتفاق خواهد افتاد، اما اين حباب با آنچه در سال 83 اتفاق افتاد تفاوت خواهد داشت.
وي افزود: در چنين شرايطي زماني كه يك سهم با رشد مواجه مي‌شود معمولا به ميزاني بالاتر از ارزش واقعي خود و رقمي كه شايسته آن سهم است، خواهد رسيد و اين موضوع درشرايط افت قيمت‌ها نيز صادق است.
وي تاكيد كرد: البته شرايط بازار سهام در سال‌جاري با سال 83 متفاوت است و قدرت تحليل بازار و دانش علمي سهامداران افزايش يافته است، بنابر اين حباب قيمتي كه به‌وجود خواهد آمد، مطابق آنچه در سال83 رخ داد ، نخواهد بود. به گفته وي افزايش قدرت تحليلگري در بازار باعث شد تا از افزايش بيش از حد قيمت‌ها جلوگيري شود و قيمت‌ها پس از مدتي اصلاح شود.
مجيد اصلي در مورد تاثير حباب گونه قيمت‌ها بر بازار سهام گفت: اصلي‌ترين قرباني حباب قيمت‌ها در بورس، سهامداران خرد و كساني هستند كه دير‌تر وارد بازار مي‌شوند و سهام را به قيمت‌هاي بالاتري مي‌خرند و در نتيجه دارايي خود را از دست مي‌دهند.
اين كارشناس بازار سرمايه در پاسخ به اين پرسش كه وظيفه سازمان بورس در اين شرايط چيست؟ تاكيد كرد: مهم‌ترين وظيفه بورس در چنين شرايطي اطلاع‌رساني است؛ چون هم‌اكنون شركت‌هاي زيادي در بازار هستند كه قيمت سهامشان براساس شايعات افزايش مي‌يابد در شرايطي كه بورس بايد در اين مورد اطلاع‌رساني كند تا سهامداران دچار ضرر و زيان نشوند.
با رشد حبابي فاصله داريم
در همين حال شهرام شهمير كارشناس بازار و مديرعامل شركت كارگزاري سهم آشنا معتقد است بورس تهران تا رسيدن به شرايط حباب‌گونه فاصله دارد و اساسا رشد حبابي قيمت‌ها به‌وجود نخواهد آمد.
وي در اين باره گفت: معمولا زماني كه قيمت سهام يك شركت خيلي بيشتر از ارزش ذاتي‌‌اش رشد كند گفته مي‌شود كه دچار حباب شده است و آنچه در تعيين ارزش ذاتي يك سهم مهم است نسبت قيمت به درآمد (P/E) يك سهم است.
وي افزود: بررسي‌ها نشان مي‌دهد در حال حاضر ميانگين نسبت قيمت به درآمد بورس بين 5 تا 6 مرتبه است و اين موضوع نشان مي‌دهد كه قيمت‌هاي سهام شركت‌ها فاصله زيادي تا رسيدن به حباب دارد. به گفته وي، در صورتي كه قيمت سهام شركت‌ها به‌طور ميانگين 10تا20درصد نيز رشد كند، نسبت قيمت به درآمد شركت‌ها به 7 مرتبه خواهد رسيد و اين يعني اينكه بورس تهران فاصله زيادي تا رسيدن به حباب قيمت‌ها دارد.
وي در پاسخ به اين پرسش كه آيا ادامه روند كنوني باعث هيجاني شدن بازار و رشد بيش از حد قيمت سهام نخواهد شد؟ گفت: هيجان در تمام بازار‌هاي دنيا وجود دارد. اين در حالي است كه در ايران مكانيسم‌هاي كنترلي مانند دامنه‌نوسان و حجم مبنا نيز وجود دارد ضمن اينكه شرايط سال‌جاري با سال‌هاي گذشته فرق كرده و قدرت تحليل بازار و دانش سهامداران افزايش پيدا كرده است.
وي تصريح كرد: در حال حاضر قيمت سهام شركت‌هايي رشد مي‌كند كه در گذشته با كاهش شديدي مواجه شده بودند و از ارزش ذاتي و واقعي شان فاصله گرفته بودند بر اين اساس من معتقدم شرايط حباب گونه سال83 دوباره تكرار نخواهد شد.
|
سلام
امیدوارم مطلب ارایه شده خدشه ای به موضوع اصلی تایپیک وارد نکنه
من مطلب دو کارشناس محترم رو خوندم همانطور که این دو دوست بیان کردند دانش سهامداران نسبت به گذشته افزایش داشته سوال من این است :ایا این رشد فقط شامل حال سهامداران باید باشد ایا نباید کارشناسانی که به نحوی با مطبوعات ارتباط دارند از تحلیل های بهتری استفاده کنند
شما به تحلیل بازار توسط دو کارشناس فوق نگا کنید :
"اصلي‌ترين قرباني حباب قيمت‌ها در بورس، سهامداران خرد و كساني هستند كه دير‌تر وارد بازار مي‌شوند و سهام را به قيمت‌هاي بالاتري مي‌خرند و در نتيجه دارايي خود را از دست مي‌دهند."
یک نگاه قمار گونه به بازار این شایبه رو در خواننده ایجاد میکند که هرکس زودتر وارد این گود شود برنده هست در صورتیکه تاثیر حباب بودن قیمتها بر کل اقتصاد کشور است (نه اینکه خرده سهامداران دچار مشکل نمیشوند) صندوقهای سرمایه گذاری برای چی بوجود امدند
در جای دیگر:
"اين كارشناس بازار سرمايه در پاسخ به اين پرسش كه وظيفه سازمان بورس در اين شرايط چيست؟ تاكيد كرد: مهم‌ترين وظيفه بورس در چنين شرايطي اطلاع‌رساني است؛ چون هم‌اكنون شركت‌هاي زيادي در بازار هستند كه قيمت سهامشان براساس شايعات افزايش مي‌يابد در شرايطي كه بورس بايد در اين مورد اطلاع‌رساني كند تا سهامداران دچار ضرر و زيان نشوند."
یعنی اینکه بورس اطلاع دارد که برخی از شرکتها بر اساس شایعه رشد کرده اند در حال حاضر که حباب ایجاد شده اطلاع رسانی کند در صورتیکه بورس وظیفه ایجاد قوانین سفت و سخت شفافیت اطلاع از یکسو و وجود کارشناسانی در سوی دیگر است در صورتی که فلسفه بورس ایجاد مکانی مناسب برای خرید و فورش سهام .بستر مناسبی برای جذب نقدیکی شرکتها و...بورس از کجا میتواند بفهمد یک سهم بر اساس شایعه رشد داشته چه ابزاری برای شناسایی ان وجود دارد صرفا بیان یک کافی نیست
کارشناسی دیگر :
"معمولا زماني كه قيمت سهام يك شركت خيلي بيشتر از ارزش ذاتي‌‌اش رشد كند گفته مي‌شود كه دچار حباب شده است و آنچه در تعيين ارزش ذاتي يك سهم مهم است نسبت قيمت به درآمد (P/E) يك سهم است. "
تا کی معاملات ما براساس شاخص قیمت به درامد باید باشد شما با 2 ماه کار عملی میتونید این مطلب رو بیاموزید
ایا شاخص های دیگه ای وجود ندارد راه کاره ای دیگه ای نیست
در کل قصدم دفاع از عملکرد بورس نیست ما تا زمانی که بازار سرمایه ما رشد پیدا نکرده باید انتظار این چنین مشکلاتی باشیم ازجمله ناکافی بودن انواع صندوق های سرمایه گذاری مشترک که میتواند سرمایه خرد سرمایه گذاران را جذب کند (چرا باید یک سرمایه گذار خرد با هر مقدار دانش سرمایه خود رو وارد بورس کند که با از دست دادن ان دچار ناراحتی سود اساسا مگه فلسفه mutual foundsچیه)
از صاحب تایپیک بخاطر مرتبط نبودن مطلب بنده با عنوان ان عذر خواهی میکنم