سرمایه گذاری بانک ملی
ارزش ویزه هر سهم در سال مالی قبل 4684318 بوده که به هر سهم حدود 300 تومان با سرمایه 1610 میلیارد ریال می رسید سهم اندوخته و سود انباشته نیز برای هر سهم در ان موقع کلا حدود 200 تومان می شود که با مقایسه باغ قیمت حدود 700 تومان انوقت ارزش بازاری و ارزش ذاتی سهم انچنان فاصله زیادی ندارد اما شرکتهای سرمایه گذاری چون بانک ملی همانگونکه واقفید امسال حتی تا چندین برابر ارزش ذاتی و ارزش پرتفوی خود ارزش بازاری پیدا کردند قصد وارد شدن به این مبحث راندارم فقط می خواستم روند قیمت ذاتی و بازاری این سهم بیشتر مورد توجه باشد
بررسی نسبتها :
اعداد به ترتیب ازراست به چپ از سال 80 تا سال مالی 82 است
نسبت حقوق صاحبان سهام به مجموع بدهیها 1.67----2.24-----3
پوشش خوب کل بدهیها ازمحل حقوق صاحبان سهام در موقعیت خوبیست دلیل افت این نسبت هم بیشتر به افزایش سریع بدهیهای بلند مدت و افزایش داراییهای جاری بر می گردد
نسبت حقوق صاحبان سهام به کل داراییها 62.------69.-----75.
نسبت کل بدهیها به کل داراییها 38.------3.--------24.
از لحاظ تامین بدهیها از لحاظ داغراییها مشکلی متوجه موسسه مزبور نیست و در سال مالی اخیر در ازا هر یک ریال بدهی 2.6 ریال دارایی لحاظ شده قرار دار د
نسبت جاری 1.81------1.7-------2.1
این نسبت هم تضمین کنند ه تامین بدهیهای جاری از محل داراییهای جاری هست
حاشیه سود خالص به ترتیب در زمان فعلی 94. در 82 سال 1.24 در 81 سال 1.39 بوده و علت پایین بودن این نسبت در زمان فعلی هنوز به خاطر در نظر نگرفتن سود و زیان سنواتی و تعدیلات بوده که بال توجه به میانگین 1.2 سالهای قبل تقویت و تعدیلب ان در زمان فعلی نیز وجود دارد
اهرمها :
-------در زمان فعلی -----سال 82 ----سال 81
اهرم کل---- 75.----------9.---------1.19
با توجه به احتمال تقویتی که برای حاشیه سود خالص با احتساب سود و زیان سنواتی و تعد یلا ت و پایین بودن اهرم کل فعلی از میانگین سنوات قبل می توان سود سال مالی فعلی را با احتساب سهم سود و زیان سنواتی و تعدیلات به اندازه 20 درصد سود و زیان قبل از کسر مالیات و رسیدن اهرم کل حداقل به 9. در حدود حداقل 150 تومان سود هر سهم با سرمایه فعلی را به راحتی محتمل دانست و سود اعلامی فعلی بیشتر در ان محافظه کاری شده و بانک توانایی اعلام سود هر سهم حداقل 150 تومان با سرمایه جدید 3220 میلیارد ریالی را خواهد داشت
ارزش قبل از افزایش سرمایه :
میانگین سود سه ساله تقریبا 2000 میلیون ریال و میانگین نرخ رشد سود نیز 1.8 می شود که با احتساب سهم اندوخته به میزان 15 درصد سود کل که حداقل نیز هست محدوده قیمتی 700 تا 770 تومان برای بانک با سرمایه 2737 میلیارد ریال به دست می امد
ارزش بعد از افزایش سرمایه :
میانگین سود سه ساله 2500 میلیون ریال و میانگین نرخ رشد سود 1.95 می شود که با احتساب سهم اندوخته به میزان 5 درصد (افزایش سرمایه از محا اندوخته بوده و در نظر داریم که اندوخته کاهش یافته )
سود کل مخدوده قیمت 680 تا 800 تومان برای سهم بدست می اید
که فکر کنم قیمت باز شدن پس از افزایش سرمایه با افت کمی مواجه شود و یا بلافاصله پس از افزایش اخیر به همان قیمتهای قبلی بر گردد
در کل با توجه به ریسک کلی پایین سهم و میزان سود اوری بسیار بالا و مناسب سهم برای میان مدت و بلند مدت بعد از باز شدن با سرمایه جدید مناسب است