دنياي اقتصاد- انتظارات سرمایهگذاران از آینده سودآوری شركت‌ها به همراه افزایش ریسك سرمایه‌گذاری سبب شده كه در ماه‌های گذشته شاخص كل همچنان میل به صعود را از دست بدهد. آيا اين روند ادامه خواهد داشت، يا وضعيت متفاوتي را در آينده شاهد خواهيم بود؟
«تكنيكا ليست»ها شاخص را چگونه مي‌بينند؟
محمدرضوي
كاهش انتظارات سرمایهگذاران از آینده سودآوری شركت‌ها به همراه افزایش ریسك سرمایه‌گذاری سبب شده كه در ماه‌های گذشته شاخص كل همچنان میل به صعود را از دست بدهد. بر این پایه به تحلیل و پیش‌بینی تكنیكی شاخص كل پرداخته شده است.
تغییرات هفتگی و بلند مدت شاخص كل نشان مي‌دهد كه همچنان كاهش عمومی قیمت سهام ادامه خواهد یافت. از آنجایی كه تصحیح شاخص كل پس از سقوط (حدود 3800 واحد) كمتر از 25درصد بوده و از سطح 10360 واحد گذر نكرده مي‌توان نزول دیگری را پیش‌بینی كرد. هر چند شیب كاهش شاخص كل كمتر شده اما از وضعيت نمودار چنین بر مي‌آید كه احتمال برگشت روند به سمت بالا ضعیف است.
در صورت گذر‌كردن شاخص كل از سطح حمایت 9060 واحد كاهش آن را مي‌توان ابتدا تا سطح 8800 و سپس 8500 واحد انتظار داشت.
همچنين نگاهي به نمودار تغيرات روزانه شاخص كل بورس اوراق بهادار نشان مي‌دهد، شاخص كل با كاهش‌های هفته‌های اخیر تمام افزایش از سطح 9060 تا 10070 را جبران كرده است.
در تجزیه و تحلیل این رفتار مي‌توان چنین پنداشت كه مشاركت‌كنندگان در بازار نسبت به سرمایه‌گذاری در بازار خوشبین نبوده‌اند. نكته قابل تامل شدت كاهش اخیر شاخص بوده كه شیب تند ریزش آن دو مساله را تاكید مي‌كند: نخست آنكه انتظار مي‌رود پس از تصحیح كوتاه مدت (افزایش شاخص احتمالا به اندازه 100 تا 200 واحد) همچنان روند كاهشی ادامه یابد و دوم آنكه برای برگشت روند و افزایش شاخص كل مدت زمانی نیاز است تا سرمایهگذاران اطمینان نسبی نسبت به افزایش بازدهی سهام شركت‌ها پیدا كنند. شیب تند كاهشی مي‌تواند این فرضیه را تقویت كند كه شاخص كل در میان مدت از سطح 9060 واحد عبور خواهد كرد. در كنار این موضوع پایان گرفتن فصل مجامع و بازگشایی نماد شركت‌ها مي‌تواند، احتمالا به نزول شاخص كل بیانجامد. اگر شاخص كل بتواند سد 9350 واحد را با موفقیت پشت سر‌بگذارد امید به افزایش‌های بیشتر در كوتاه مدت وجود خواهد داشت.
جمع‌بندی
نمودارهای تغییرات روزانه و هفتگی شاخص كل نشان مي‌دهد كه انتظارات چندانی برای صعود قیمت سهام به طور عمومی در بازار وجود ندارد و تنها زمانی در میان مدت و بلندمدت روند شاخص كل افزایشی خواهد بود كه سطوح 9350 و پس از آن 10070 واحد شكسته شود. بر این اساس پیش‌بینی مي‌شود كه شاخص كل در كوتاه مدت افت هفته‌های اخیر را اندكی جبران كرده، اما روند كلی آن تا زمانی كه شاخص در زیر سطح 9350 واحد قرار داشته باشد، كاهشی پیش‌بینی مي‌شود. سطوح بازگشتی مهم شاخص كل 8800 و 8500 واحد و سطوح بازدارنده از افزایش سطح 9350 و 9600 واحد است.
منبع:
www.rahnemoonsarmaye.com
برگرفته از روزنامه دنیای اقتصاد:
http://www.donya-e-eqtesad.com/Default_view.asp?@=53319