مي دانم که تعداد بنياد گراهاي محترم در اين سايت زياد است و نيز نيك ميدانم که به گفته دوست عزيزم رضا صبري ما ايراني ها fundamental زندگيمي کنيم وشايد بيشتر از بسياري خودم! ولي اجازه مي خواهم يک حقيقتوحشتناک را اعلام کنم:امسال سال بنياد گراها در بورس تهران نيست اصولاامسال سال داشتن سبدهاي چند ماهه و پرتفوي 20 سهمي نيست(يعني mpt هم درccuاست!)
البته اين بدان معني نيست که سال هاي قبل زيرسيطره آنها بوده است.مطابقتحقيقات دکتر مشايخ که چندي پيش درسالن بورس ارائه گشت همبستگي navسرمايه گذاري ها و قيمت آنها در سالهاي گذشته 50% بوده است.به بيانديگرمي توان گفت که حتي در سالهاي پيش نيز بررسي بنيادگرايانه سرمايه گذاري ها به عنوان شاخص بازار سرمايه کمتراز 50% توانسته است در پيش بيني قيمت هاي آتي سهام موفق باشد.زماني اين مسئله اهميت بيشتري مي يابدکه توجه کنيم سرمايه گذاري ها درمقايسه با ديگر شرکت ها داراي صورت هاي مالي شفافي هستند.به عنوان شاهد مثال آيا کسي دراين سايت ميتواند با اطمينان بگويد که سهم مهرکام پارس ازبانک پارسيان چند درصد است؟ چندروز پيش در گفتگو با يکي ازمسئولين مهرکام پارس وي اظهار داشت: "من شايعه تصاحب 15% را هم شنيده ام!" زماني که يکي از مسئولين بلند پايه شرکت نمي داند شرکتش در چه وضعيتي است چگونه يک تحليل گرميتواند به اطلاعات مستندي در اين زمينه دست يابد؟
و نيز قابل توجه است که درتمام سالهاي گذشته قيمت سهام را فقط اطلاعات وتحليل وضعيت شرکت تعيين نمي کرد بلکه تعامل بين وضعيت شرکت و صنعت و ارزيابي مالک، سهامدار عمده و بازار تعيين کننده قيمت سهم بوده است.
اما امسال فراتر از مسائل سالهاي گذشته وعلاوه بر شرايط خاص سياسي به
نظر مي رسد که رشد کنترل نشده شاخص درسال 82 باعث شده است تا يکي از سياست بورس جلوگيري از رشد شاخص باشد.توجه به اين مسئله زماني فزوني ميابد که توجه کنيم ورود ذوب آهن اصفهان و فولاد مبارکه و... به بورس مي تواند تاثيرات زيادي روي شاخص داشته باشد.پيش بيني ميشود که شاخص امسال درپايان سال با رشدي حدود 40% روبرو باشد در حالي که در همين بازه زماني ميتوان با درصدگيري سود بسيار بيشتري بدست آورد.از همين روست که
شرکت هاي با حجم مبناي کوچک بسيار مورد توجه بازار قرار گرفته اند که اين مسئله فقط از جانب سهامداران جز نمي باشد بلکه سرمايه گذاري ها هم به اين مسئله توجه ويژه اي کرده اند فقط مسئله اينجاست که سرمايه گذاري ها علاوه بر عدم تمايل به بازارسازي آنچنان فربه اند که نمي توان از آنها چالاکي يک بازار ساز متناسب با شرايط حاضر را انتظار داشت و به اين
مسئله اضافه کنيد کمبود منابع مالي و نداشتن پول جديد(fresh money) و نيز درگيري با سهام هاي قبلي (عمدتا سيماني)و بازپرداخت خريدهاي قسطي.
با توجه به شرايط موجود مي توان گفت که تاثير سرمايه گذاري هادراين بازي اندک شده است و به روشني سردرگمي آنها دربازار مشهود است امري که گاها در محافل خصوصي به آن اذعان ميکنند.به همين دليل در اين بازار نقش تحليلگران بسيار برجسته تر ميشود.خاصه تحليل گراني که به صورت مرکب از روشهاي گوناگون بهره مي جويند.
ازهمين رو است که با توجه به شرايط جديد و پس از پاسخ ندادن تحليل هاي صرفا fundamental و mpt ، گروه آتي نگر پس از عذر خواهي به خاطر تحليل هاي قبليش روي به تحليل هاي تکنيکال آورد،عرصه اي که اندکي قبل، کارگزاري راهبرد به آن روي آورده و نسخه بتاي نرم افزار خود را عرضه داشته بود.
به هر حال گمان مي کنم امسال سرمايه گذاران زيادتري با نمايشگر هاي CCI، RSI، MACD، STOCHASTIC OSCILLATOR آشنا شوند.بي گمان بازار بورس حرفه اي تر و تکنيکي تر شده است
نقل شده از ياهو گروپ : Seic Tehran
آقاي كيوان اسدي