PDA

View Full Version : نحوه انتخاب سهام‌


mojtaba
May 30th, 2004, 10:31
منبع دنياي اقتصاد ۱۰/۳/۸۳
نحوه انتخاب سهام‌

ترجمه: عليرضا كديور

منبع : سايتInvestopedia

زماني‌كه صحبت از دارايي‌هاي شخصي، ثروت و سرمايه‌گذاري مي شود هيچ موضوعي بيشتر از سهام مورد توجه قرار نمي گيرد. دليل اين امر واضح است زيرا بازار سهام هميشه در نوسان است و در اين نوسان همگي سرمايه‌گذاران انتظار بالا رفتن قيمت‌ها را دارند.

در اين مقاله، روش‌هاي رايج انتخاب سهام سودآور (عدم انتخاب سهام زيان‌ده) مورد ارزيابي قرار مي‌گيرند. به عبارت ديگر، هنر انتخاب سهام با توجه به مجموعه اي از شواهد، هدف دستيابي به نرخ بازگشتي كه بالاتر از ميانگين نرخ بازار است، مورد بررسي قرار مي‌گيرد.

پيش از بيان اين استراتژي‌ها، بايد يكسري از سوء تعابير موجود مورد بررسي قرار گيرند. بسياري از سهامداران تازه كار بر اين اعتقاد هستند كه روش‌هايي براي خريد سهام وجود دارد كه هميشه توام با موفقيت است و در صورت به كارگيري تضمين كننده سود مي‌باشد. اين نكته بايد مورد توجه قرار گيرد كه هيچ روش خاصي كه صد درصد تضمين كننده سودآوري باشد، وجود ندارد. ولي اين بدان معنا نيست كه نمي توان در بازار سهام سود كسب كرد. بهتر است به انتخاب كردن سهام به صورت يك هنر نگاه كنيم تا يك علم. دلايل اين نگرش به شرح زير است:

( 1 عواملي كه در موفقيت يك شركت سهيم مي‌باشد بسيار زياد است و برآورد فرمول خاصي كه همه اين متغيرها در آن دخيل باشد تقريبا غيرممكن ا ست.

( 2 خيلي از اطلاعات و داده‌هاي يك شركت، نامحسوس و غيرقابل اندازه‌گيري هستند.

Reza
May 31st, 2004, 13:49
ادامه (2متغيرهاي كمي‌يك شركت مانند سود قابل دسترس هستند. درحالي‌كه نمي‌توان متغيرهاي كيفي از قبيل كيفيت كاركنان شركت، مزيت بر رقبا، شهرت و مانند اينها را اندازه‌گيري كرد.

( 3 به واسطه خصوصيات (اغلب غيرعقلائي) افرادي كه در بازار فعال هستند نيروهايي باعث جابه‌جايي قيمت سهام مي‌شود كه ممكن است غيرقابل انتظار باشد.احساسات افراد ممكن است به سرعت و غيرمترقبه تغيير كند و زمانيكه اعتماد به ترس تبديل شود بورس مكاني پرمخاطره خواهد بود.

حقيقت اين است كه روش مدوني براي انتخاب سهم وجود ندارد. بهتر است به انتخاب سهام به عنوان بهترين حدس براي سرمايه‌گذاري نگاه كنيم. حتي در برخي موارد ممكن است دو تئوري به ظاهر مخالف مثمر ثمر شود. همچنين در انتخاب استراتژي بايد خصوصيات فردي بازه زماني مورد انتظار و درجه ريسك پذيري فرد در نظر گرفته شود.

حال ممكن است از خود بپرسيد كه چرا روش انتخاب سهام مهم است. چرا بايد ساعت‌ها براي اين مساله وقت صرف كرد؟ پاسخ بسيار ساده است.

ثروت‌اندوزي اگر شما در انتخاب سهام درست عمل كنيد، مي‌توانيد ثروت خود را چندين برابر افزايش دهيد. به عنوان مثال سهام شركت مايكروسافت را در نظر بگيريد. اگر شخصي در سال 1986 سهام اين شركت نوپا را خريداري مي‌كرد و اين سهم را نگهداري مي‌كرد سودي برابر با 35000درصد تا بهار 2004 عايد وي مي‌شد. به عبارت ديگر در طول 18 سال سرمايه‌گذاري 1000 دلار به 35 ميليون دلار تبديل مي‌شد.

دو روش تحليلي معمول كه براي انتخاب سهام در بازار مورد استفاده قرار مي‌گيرد به شرح زير است:

(1بررسي ساختاري :(FundamentaL Analysis) در اين روش بررسي‌ها مبتني بر صورت‌هاي مالي در بازار انبوه اعداد و ارقام مربوط به صورت‌هاي مالي يك شركت مي‌تواند گمراه كننده باشد. به عبارت ديگر اگر شما توانايي تحليل و استفاده از اين اطلاعات را داشته باشيد بسيار با ارزش هستند.بررسي صورت‌هاي مالي مهمترين بخش تحليل ساختاري است. در حقيقت اين روش مستلزم بررسي عملكرد گذشته شركت و تخمين عملكرد آينده شركت مي‌باشد.پيروان اين روش كليه داده‌هاي مربوط به درآمد، مخارج، دارايي‌ها، بدهي‌ها و كليه جنبه‌هاي مالي شركت را براي بررسي‌هاي خود نياز دارند. اين افراد قيمت سهم را نيز در بررسي‌هاي خود لحاظ مي‌كنند ولي تنها بر روي قيمت تمركز نمي‌كنند.

(2 بررسي تكنيكي :(Technical Analysis) در اين روش حداكثر و حداقل قيمت سهم روند حركت قيمت سهم و كليه عواملي كه بر روي اين تغيير قيمت مؤثر هستند مورد بررسي قرار مي‌گيرد. امروزه خيلي از سهامداران از اين روش استفاده مي‌كنند و شاخص‌هاي زيادي را براي موفقيت در اين روش در نظر مي‌گيرند.

دنياي اقتصاد