PDA

View Full Version : هشدار به متقاضيان خرید تکنوتار


زنجاني
April 29th, 2004, 15:45
سهام تکنوتار پس از پذيرش در سازمان بورس افزايش قيمت خوبی را نصيب سهامداران خود کرده است . ولی به عقيده حقير نکات ريزی در مورد اين سهم وجود دارد که توجه علاقه مندان به خريد اين سهم را به آن جلب ميکنم.
زمين کارخانه به مساحت 3880 مترمربع و زيربنای کارخانه 2550 متر مربع ميباشد .
ترکيب نيروی انسانی به ابن شکل ميباشد که کل پرسنل شرکت 72 نفر ميباشند . از اين تعداد فقط 14 نفر در بخش توليدی و 58 نفر در بخش غير توليدی مثل بخش های اداری و خدمات بعد از فروش مشغولند .
شرکت تکنوتاراز طريق پيمانکاران اقدام به ساخت شاسی و بدنه مينمايد . و خود صرفا به مونتاژ قطعات اقدام مينمايد . با توجه به همين مسئله تجهيزات تکنوتار بيشتر شامل دستگاههايی برای تست پمپ های مونتاژ شده ميباشد که خود اينها هم ساخت ايران ميباشند .
قطعات اصلی پمپها مثل موتور پمپ - شيربرقی - نازل و پالسر از کشورهای اروپايی تامين ميگردد و قسمتهايی مثل بدنه - درب - شاسی و شمارشگر ديجيتالی در ايران و بصورت سفارش به سازندگان ايرانی ، توليد ميگردد .
تکنوتار رقيب داخلی مهمی ندارد . تنها رقيب داخلی شرکت تکنوتار توليداتی در حد 20% تکنوتار دارد . ظرفيت حقيقی تکنوتار 1500 دستگاه در سال و توليد واقعی در سال 81 ، تعداد 965 دستگاه بوده است . پيش بينی سال 82 هم تعداد 900 دستگاه ميباشد که از اين تعداد 150 عدد مربوط به فروش دستگاههای دست دوم بازسازی شده به قيمت حدودی هر يک 800 هزار تومان ميباشد . اگر اين تعداد را کم کنيم پيش بينی توليد سال 82 تعداد 750 دستگاه خواهد شد . البته از همين تعداد هم 75 عدد وارداتی از " گلبار کو " میباشد .
نکته بسيار مهم در مورد رقابت بازار واردات با تعرفه 20% حقوق گمرکی ميباشد که توسط اشخاص و ارگانها صورت میگيرد . همين مسئله باعث شده است تکنوتار در بالا بردن قيمت فروش خود بعلت بالارفتن دستمزد و بالا رفتن قيمت قطعات وارداتی ( بالا رفتن قيمت يورو ) محدوديت زيادی داشته باشد .
در مورد صادرات عنوان شده که تعداد معدودی به افغانستان و ترکمنستان صادر شده است و شرکت در حال بازاريابی در عراق و سوريه و هندوستان ميباشد . در اين مورد بايد عرض کنم صادرات به افغانستان بصورت کمک های غير نقدی ايران به ملت افغانستان بوده و البته تکنوتار پول خود را از محل همين کمکها دريافت کرده است ولی درنظر داشته باشيد صادرات به افغانستان بعلت قيمت مناسب و يا مزيت ديگری نبوده بلکه بعلت مجانی بودن ان بوده است . در مورد بازاريابی در عراق و هندوستان بعيد ميدانم موفقيتی حاصل شود ولی در مورد صادرات به سوريه به علت مشابهت با قضيه افغانستان احتمال موفقيت بيشتر ميباشد .
در بحث قراردادهای منعقد شده به قرارداد با شرکت المانی LMF به عنوان مهمترين قرارداد اشاره شده است . ميشود گفت که مهمترين عامل رشد قيمت سهام تکنونار از زمان پذيرش هم همين قرارداد ميباشد . ولی ماهيت و جزئيات اين قرارداد چيست ؟ چگونگی اين قرارداد بخوبی روشن نيست ولی استنباط شخصی من به اينصورت ميباشد که طبق اين قرارداد تکنوتار بابت ساخت و فروش جايگاه مخزن ذخيره گاز و ساير قطعات ساخت داخل مبلغ 1.2 ميليون يورو ( حدود 1.3 ميليارد تومان ) دريافت ميکند . و مابقی مبلغ قرارداد ( 6.3 ميليارد يورو ) بابت خريد تعداد 307 دستگاه تلمبه CNG طی سه سال توسط تکنوتار به طرف المانی پرداخت ميگردد .
پيش بينی سود برای سال 82 مبلغ 23 تومان ميباشد .

از زمان تهيه گزارش پذيرش در مرداد ماه سال 82 تا به امروز اطلاعات جديدی از تکنوکار منتشر نشده است .
به نظر شما پيش بينی سود سال 83 چه مقدار خواهد بود ؟
پس از تهيه و انتشار اين گزارش چه تغييراتی در تکنوتار وجود داشته است ؟
صورتهای مالی 6 ماهه ، 9 ماهه و احتمالا 12 ماهه چه اطلاعاتی به ما ميدهند ؟ پوشش بودجه 9 ماهه به چه مقدار بوده است ؟
اينها سوالاتی است که برای تصميم گيری در مورد خريد يا فروش سهم تکنوتار لازم است جوابشان را دانست . ولی به عقيده بنده " با اطلاعات موجود " و روند سود دهی تکنوتار در 3 سال اخير حداکثر نسبت پی به ای که ميتوان در نظر گرفت عدد 8 الی 10 ميباشد . شخصا فکر میکنم در قيمتهای زير 200 تومان ارزش خريد دارد و در قيمتهای بالای 230 الی 240 تومان برای فروش مناسب است .

فکر ميکنيد تکنوتارراه گاز لوله را طی کند و يا اينکه به سرنوشت فارسيت درود دچار شود ؟

ارادتمند - دكتر زنجاني